今天，有個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注。因?yàn)榍耙浑A段民企融資難度比較大，尤其是民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)。在這種情況下，隨著恒大事件的出現(xiàn)，很多一線房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)了資不抵債的情況。

恒大在出現(xiàn)流動(dòng)性問(wèn)題前，債務(wù)負(fù)擔(dān)接近2萬(wàn)億，這么大的債務(wù)缺口，對(duì)于房地產(chǎn)整體發(fā)展都重大影響，包括恒大所借貸的銀行，也會(huì)帶來(lái)不小的壓力。

之后像碧桂園、龍湖地產(chǎn)、旭輝地產(chǎn)也都相應(yīng)地出現(xiàn)了類似的問(wèn)題。整個(gè)民企房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)巨大的資金缺口和債務(wù)負(fù)擔(dān)，對(duì)于今年經(jīng)濟(jì)下行周期中一些金融風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講，指數(shù)在不斷提升。

在這種情況下，國(guó)家主動(dòng)提出，今年四季度將會(huì)放寬對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的債券融資政策，允許部分民營(yíng)企業(yè)以發(fā)債融資的方式解決困難。

這其中也提到了對(duì)于民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)也可以采取發(fā)企業(yè)債的方式進(jìn)行自救，所以這個(gè)消息是非常重要的信號(hào)。

一方面說(shuō)明國(guó)家對(duì)于民營(yíng)企業(yè)越來(lái)越重視。民營(yíng)企業(yè)原來(lái)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占有重要位置，最近幾年民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展受到疫情限制，很多企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)。但從現(xiàn)在開(kāi)始，允許一些發(fā)展勢(shì)頭良好的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行發(fā)債，一方面說(shuō)明中國(guó)對(duì)于自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有一定底氣，另一方面在美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息之下，中國(guó)央行始終保持著不跟隨態(tài)度，因?yàn)槲覀儗?duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是有信心的，這個(gè)時(shí)候債券發(fā)行實(shí)際上并不困難。

今年如果你關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品，會(huì)發(fā)現(xiàn)債券型基金遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏股票型基金，股票型基金今年的整體收益率到11月份達(dá)到10%以上的寥寥無(wú)幾，說(shuō)明今年炒股有難度，不如做債券配置那么容易獲利，而今年很多債券型基金，平均收益在50%以上的比比皆是。

在這種情況下，企業(yè)直接在股市中融資難度比較大，甚至很多上市企業(yè)資產(chǎn)都跌破了凈值，如果在這個(gè)情況下，我們不給企業(yè)另一條融資渠道，很多底子不錯(cuò)，未來(lái)可能有成長(zhǎng)空間的企業(yè)，也會(huì)面臨著資金和流動(dòng)性短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

如果企業(yè)紛紛出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉的狀況，對(duì)維持整個(gè)金融系統(tǒng)的平穩(wěn)運(yùn)行會(huì)產(chǎn)生壓力。在這千鈞一發(fā)之際，國(guó)家終于開(kāi)始給民營(yíng)企業(yè)釋放企業(yè)債融資的政策。我想這個(gè)政策會(huì)一石激起千層浪，最先受益的就是房地產(chǎn)板塊，所以今天房地產(chǎn)板塊走勢(shì)非常強(qiáng)勁。盡管今天 A股受美元壓制，投資者保持觀望態(tài)度，但今天房地產(chǎn)股受利好刺激予以發(fā)力。

我認(rèn)為今冬明春在一個(gè)季度內(nèi)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的春天很可能會(huì)再次到來(lái)，這個(gè)也是能拉動(dòng)GDP快速完成四季度業(yè)績(jī)目標(biāo)，在明年一季度開(kāi)好局的重要前提。

今晚我會(huì)繼續(xù)跟大家談，企業(yè)債新政會(huì)影響到哪些行業(yè)，會(huì)使哪些行業(yè)比較受益?，F(xiàn)在來(lái)看，今年的這些準(zhǔn)備是為明年 A股迎接更大戰(zhàn)略性牛市機(jī)會(huì)做準(zhǔn)備，而眼下受益的一些賽道股將會(huì)在市場(chǎng)中成為主要的獲利機(jī)會(huì)。