浙商證券指出，A股整體走勢和經(jīng)濟運行存在顯著相關，經(jīng)濟運行存在3-4年的庫存周期，繼而A股在庫存周期主導下存在規(guī)律性的3至4年牛熊周期。對比全面牛市和結構牛市，共性在于，一方面時間都是2年或者更長，另一方面都存在清晰的產業(yè)主線;區(qū)別在于，全面牛市整體普漲為主，而結構牛市在中后期呈現(xiàn)顯著分化。綜合產業(yè)趨勢和經(jīng)濟運行，我們認為2023年是結構牛市為主，這意味著識別主線尤為關鍵。本輪結構牛市自2022年12月底轉折向上，目前已運行近半年，人工智能引領TMT是主線。我們認為展望6-7月市場仍處普漲窗口，但在實踐中建議借助普漲優(yōu)化結構，逐步加大TMT板塊配置。

中金公司認為，近期市場情緒略有和緩，主要指數(shù)初步呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，成交量有所回升，人民幣小幅升值，北向資金亦重新恢復凈流入。后市來看，我們認為市場短期表現(xiàn)可能仍有反復，但調整最快時期可能已經(jīng)過去，國內因素尤其經(jīng)濟內生動能修復的進展仍將是決定市場表現(xiàn)的主要矛盾，如若政策應對得當，有望逐漸改善當前投資者的偏悲觀預期。行業(yè)建議：成長風格有望重新占優(yōu)。建議投資者關注如下三條主線：1）順應人工智能新興產業(yè)趨勢和國內大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟政策方向的科技成長賽道，如半導體、傳媒游戲等；2）前期受疫情負面影響較大、當前成本壓力持續(xù)緩和、后續(xù)需求修復空間較為確定的消費類行業(yè)，例如白酒、家用電器、醫(yī)療服務等；3）受益于一帶一路倡議，以及國企改革等主題機會。

中信證券認為，步入6月，國內經(jīng)濟預期仍處于低位，海外多重因素擾動疊加，投資者行為模式正處于轉換期，預計A股仍將延續(xù)高波動，當前正趨于下半年波動區(qū)間的波谷附近，乘風破浪時，建議以業(yè)績?yōu)榫V，繼續(xù)圍繞“安全”主線中有政策催化預期或業(yè)績優(yōu)勢的品種展開配置。首先，近期經(jīng)濟復蘇環(huán)比動能趨弱，導致市場過度悲觀，預計6月結構性政策陸續(xù)出臺并積累，政策助力和內生動能修復下，三季度經(jīng)濟復蘇將明顯改善。其次，美聯(lián)儲6月議息預期波動較大，美債上限調整后仍需關注其流動性風險，預計人民幣匯率保持低位震蕩，三季度將重歸升值趨勢。再次，由于今年以來主題博弈類策略的收益不佳，投資者的行為模式正進入轉換期，將重歸業(yè)績主導。最后，預計6月A股仍將延續(xù)較高波動，綜合估值與市場情緒判斷，當前正趨于下半年波動區(qū)間的波谷附近。配置上，建議繼續(xù)圍繞科技、能源資源和國防三大安全領域中有政策催化預期或業(yè)績優(yōu)勢的品種展開，并持續(xù)關注醫(yī)藥產業(yè)的長期配置價值。