在4月以來的市場(chǎng)巨震中，中央?yún)R金首次明確其類“平準(zhǔn)基金”定位，大舉增持ETF，極大地提振了市場(chǎng)信心。事實(shí)上，根據(jù)最新披露的基金2025年一季報(bào)，今年一季度，中央?yún)R金已悄然增持了多只滬深300ETF。

中央?yún)R金持續(xù)增持ETF

華泰柏瑞滬深300ETF發(fā)布的2025年一季報(bào)顯示，今年初“機(jī)構(gòu)2”持有該ETF 266.21億份。根據(jù)該ETF的2024年年報(bào)，截至去年底，中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持有該ETF266.21億份。

上述數(shù)字表明，“機(jī)構(gòu)2”即為中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。今年一季度，“機(jī)構(gòu)2”增持該ETF 3.63億份，如下圖所示：

以下是華泰柏瑞滬深300ETF去年底前十名持有人：

類似的還有華夏滬深300ETF，今年初“機(jī)構(gòu)2”持有該ETF 116.46億份，一季度增持1.57億份。結(jié)合華夏滬深300ETF披露的2024年年報(bào)可以推算出，“機(jī)構(gòu)2”為中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。

以下是華夏滬深300ETF一季度情況：

以下是華夏滬深300ETF去年底前十名持有人：

除了上述ETF以外，一季度，中央?yún)R金增持嘉實(shí)滬深300ETF 1.17億份，增持易方達(dá)滬深300ETF 5.02億份。

中央?yún)R金持倉(cāng)ETF超萬億元

從中央?yún)R金買入ETF的情況來看，自2023年10月底以來，中央?yún)R金三次公告買入ETF，且增持力度非常大。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年底，中央?yún)R金持有ETF合計(jì)1248億元，主要持有滬深300ETF、上證50ETF、上證180ETF、中證500ETF等。自2024年以來，中央?yún)R金開始增持多種類型的ETF。截至2024年6月底，中央?yún)R金的ETF持倉(cāng)金額猛增至5905億元，持倉(cāng)范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，涵蓋中證1000ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、科創(chuàng)板ETF等。在2024年下半年的震蕩行情中，中央?yún)R金加大增持力度，截至2024年底，中央?yún)R金持有ETF金額合計(jì)突破萬億元。

從所買入ETF的情況來看，中央?yún)R金既看重估值水平，也看重成長(zhǎng)性。從藍(lán)籌風(fēng)格ETF來看，截至去年底，中央?yún)R金持有滬深300相關(guān)ETF約6905億元，持有上證50相關(guān)ETF超1000億元；從成長(zhǎng)風(fēng)格ETF來看，中央?yún)R金持有中證1000相關(guān)ETF 902億元，持有創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板相關(guān)ETF合計(jì)超500億元。

東吳證券(7.630, -0.01, -0.13%)研報(bào)顯示，去年以來，“國(guó)家隊(duì)”的資金配置策略開始由個(gè)股向被動(dòng)指數(shù)工具傾斜。2023年底，“國(guó)家隊(duì)”持有的ETF與個(gè)股配置比例為4：96。而截至去年年底，其持有的ETF規(guī)模已突破萬億元，ETF與個(gè)股比例大幅提升至20：80，指數(shù)成為中長(zhǎng)期資金入市的主要載體。

巨震行情“定乾坤”

在4月以來的市場(chǎng)巨震中，中央?yún)R金首次明確其類“平準(zhǔn)基金”定位，極大地提振了市場(chǎng)信心。

4月7日，中央?yún)R金發(fā)布公告：“中央?yún)R金公司堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，充分認(rèn)可當(dāng)前A股配置價(jià)值，已再次增持了交易型開放式指數(shù)基金（ETF），未來將繼續(xù)增持，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。”

4月8日，中央?yún)R金公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，中央?yún)R金公司將繼續(xù)發(fā)揮好資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用，有效平抑市場(chǎng)異常波動(dòng)，該出手時(shí)將果斷出手。下一步，中央?yún)R金公司將堅(jiān)定增持各類市場(chǎng)風(fēng)格的ETF，加大增持力度，均衡增持結(jié)構(gòu)。中央?yún)R金公司具有充分信心、足夠能力，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

言出必行，真金白銀入市。據(jù)Choice測(cè)算，4月7日以來，截至4月18日，權(quán)益類ETF凈申購(gòu)額合計(jì)達(dá)到2313.35億元。多只藍(lán)籌風(fēng)格ETF強(qiáng)勢(shì)吸金。其中，華泰柏瑞滬深300ETF凈申購(gòu)額為433.37億元，華夏滬深300ETF凈申購(gòu)額為355.67億元，易方達(dá)滬深300ETF凈申購(gòu)額為322.92億元。此外，嘉實(shí)滬深300ETF凈申購(gòu)額為217.3億元，華夏上證50ETF凈申購(gòu)額為187.07億元。

部分成長(zhǎng)風(fēng)格ETF凈申購(gòu)額也超百億元。其中，南方中證500ETF凈申購(gòu)額為182.61億元，南方中證1000ETF凈申購(gòu)額為134.78億元。

東吳證券分析師陳剛認(rèn)為，以中央?yún)R金為代表的中長(zhǎng)期資金逆勢(shì)增持，釋放出明確的政策維穩(wěn)信號(hào)，形成市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定錨。

在大成基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟看來，中國(guó)資本市場(chǎng)正式構(gòu)建起以中央?yún)R金為核心、央行流動(dòng)性支持為后盾的“平準(zhǔn)基金”機(jī)制。央行、金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金的協(xié)同發(fā)力，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制進(jìn)入“2.0時(shí)代”，通過平準(zhǔn)基金機(jī)制，為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)筑起防波堤。